下載投融界APP
隨時隨地獲取新鮮資訊
服務(wù)熱線：400-858-9000 咨詢/投訴熱線：18658148790
東風(fēng)汽車股份“騰籠換鳥”的計劃正在加速推進。十一期間，嵐圖汽車已向港股遞表。
母公司東風(fēng)汽車股份私有化退市，子公司嵐圖汽車以介紹方式港股上市，“母退子進”體現(xiàn)東風(fēng)汽車的資本布局和汽車產(chǎn)業(yè)未來的方向。
嵐圖作為東風(fēng)旗下最具發(fā)展?jié)摿Φ男履茉雌放?，也希望通過借助港股上市的“東風(fēng)”，在激烈的市場競爭中，為自身贏得更大的發(fā)展空間。
嵐圖露真容
國慶長假期間，嵐圖汽車緊鑼密鼓地向港股遞表，將上市進程向前推進了一大步，也讓市場看到了公司的真面目。
在國內(nèi)競爭激烈的新能源汽車市場中，嵐圖不算強勢，銷量排名也不靠前，但背靠東風(fēng)集團這棵國企大樹，始終保持著較為穩(wěn)健的發(fā)展節(jié)奏，是該集團內(nèi)最具發(fā)展?jié)摿Φ钠放浦弧?/span>
此番，東風(fēng)集團“騰籠換鳥”推動嵐圖汽車盡快獨立上市，正是為了進一步發(fā)力新能源汽車板塊，挖掘出嵐圖更大的潛能。
與眾多造車新勢力相比，嵐圖汽車涉足新能源汽車行業(yè)的時間相對較晚，但依托東風(fēng)公司50多年的造車技術(shù)和優(yōu)勢資源，很快迎頭趕上。
嵐圖汽車專注于高端新能源領(lǐng)域，產(chǎn)品主要覆蓋20萬-50萬元價格帶。自2021年6月公司成立以來，實現(xiàn)了“三年三品類、四年四款車型”，先后推出嵐圖FREE、夢想家、追光、知音等多款車型，涵蓋SUV、MPV和轎車等多個品類。
公司于2021年8月交付第一輛嵐圖FREE，到2024年4月第10萬輛車下線，2025年4月累計生產(chǎn)達到20萬輛，是首個達成20萬輛整車下線的央國企高端新能源汽車品牌。
2022年-2024年，嵐圖汽車的銷量分別為1.94萬輛、5.03萬輛和8.01萬輛。期間，銷量復(fù)合年增長率103.2%，是增速第三快的中國高端新能源汽車品牌。
據(jù)了解，今年前9個月，嵐圖汽車已累計交付約9.70萬輛，同比增長85%，連續(xù)7個月銷量過萬。
剛剛過去的9月，嵐圖集中推新，改款夢想家、追光L亮相，全新旗艦SUV泰山也已正式發(fā)布。
在嵐圖的所有車型中，MPV夢想家是絕對的銷量擔(dān)當(dāng)。2023年和2024年，該款車型分別銷售2.65萬輛和4.67萬輛，貢獻了嵐圖汽車過半銷量。今年前7個月，夢想家銷售4.01萬輛，銷量占比進一步提升至60.12%。
在新能源MPV市場中，嵐圖夢想家始終保持著較高的熱度，已多次登頂細分市場銷量冠軍寶座。今年9月15日，2026款夢想家上市，18個小時大定破萬。
按照計劃，未來嵐圖每年將推出1-3款車型，預(yù)計到2026年底，將擁有6-9款車型。
隨著產(chǎn)品銷量的增長，嵐圖汽車的業(yè)績也有了較大的提升。2022年-2024年，公司收入從60.52億元增至193.61億元，復(fù)合年增長率78.9%，這一增長水平，在15強中國高端新能源車企中排名第三。今年前7個月，公司已實現(xiàn)收入157.82億元，同比增長90.2%。
期間，公司盈利水平明顯提升，2022年毛利率為8.3%，2024年提升至21.0%，毛利率水平在新能源汽車行業(yè)排名第二。今年前7個月，毛利率進一步增至21.3%。
收入增長、毛利率提升、各項費用壓縮的共同作用下，嵐圖汽車的虧損大幅收窄。年內(nèi)虧損從2022年的15.28億元降至2024年的0.90億元，并在2024年第四季度首次實現(xiàn)單季度盈利，是行業(yè)內(nèi)最快實現(xiàn)單季度盈利和經(jīng)營性現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正的新能源車企。
嵐圖汽車自成立以來，僅在2022年12月完成了A輪融資，10家機構(gòu)投入資金36.5億元。
今年7月，東風(fēng)集團股份和子公司東風(fēng)資管繼續(xù)加碼嵐圖汽車，通過認購新增注冊資本，分別為嵐圖汽車注資10億元。該公司的整體估值為324.80億元。
截至目前，東風(fēng)集團股份和東風(fēng)資管分別持有嵐圖汽車79.67%和3.30%股權(quán)。
母退子進
為推動子公司嵐圖汽車快速上市，東風(fēng)集團股份（00489.HK）選擇了“以退為進”。
8月22日晚間，東風(fēng)集團股份披露公告，子公司嵐圖汽車將以介紹上市的方式在聯(lián)交所掛牌，與此同時，東風(fēng)集團股份將完成私有化退市。
東風(fēng)集團股份是東風(fēng)汽車旗下重要的汽車業(yè)務(wù)運營平臺，2005年在聯(lián)交所掛牌上市。然而最近幾年，公司估值始終低迷。截至今年7月31日，公司總市值僅391.2億港元，市凈率低至0.24倍，股價長期低于凈資產(chǎn)，已基本失去融資能力。
而旗下子公司嵐圖汽車發(fā)展勢頭持續(xù)向好，代表了汽車行業(yè)未來的發(fā)展方向。東風(fēng)集團希望讓更具成長性的新能源業(yè)務(wù)獨立上市進行一場價值重估。
相關(guān)消息披露后，東風(fēng)集團股份股價大漲超過50%。
按照計劃，東風(fēng)集團股份的交易將采用“股權(quán)分派+吸收合并”組合進行，嵐圖介紹上市和東風(fēng)集團股份私有化退市同步推進。
在股權(quán)分派環(huán)節(jié)，東風(fēng)集團股份所持嵐圖汽車79.67%股權(quán)，將按股東持股比例和股份類別向全體股東分派。
在吸收合并環(huán)節(jié)，則由東風(fēng)汽車全資子公司東風(fēng)汽車投資以吸收合并方式，對東風(fēng)集團股份進行私有化之后從港交所退市。
為了提高這一次運作的成功概率并加快進度，東風(fēng)集團股份對中小股東也表現(xiàn)出了較大的誠意。在這場交易中，中小股東們不僅能拿到一定的現(xiàn)金對價，還可以按比例獲得嵐圖汽車股權(quán)，鎖定未來股權(quán)價值的增值空間。
嵐圖汽車方面表示，公司在聯(lián)交所上市后，可以集中展示東風(fēng)汽車在電動化、智能化等領(lǐng)域的新成果，進一步提升品牌知名度，積累國際資本運作和品牌出海經(jīng)驗。
今年初，嵐圖汽車曾給自己定下目標，全力沖刺20萬年銷量，打造央國企新能源第一品牌。今年以來，嵐圖汽車加快換代和推進節(jié)奏，贏得了較好的市場表現(xiàn)。但目前的銷量，與目標還有超過10萬輛的差距，要想在今年僅剩的不到3個月內(nèi)完成，簡直難如登天。
